近期甲醇期价的大幅下跌已基本消化了前期供应增加的利空影响，后期国外供应会逐步偏紧，且国内下游需求有望改善，从而支撑甲醇期价上扬。9月开始国外部分装置将重新检修前期梅赛尼斯埃及分公司因天然气供应紧张问题使得生产受到了限制而被直接关停的装置在8月20日已经重启；另外，马来西亚Petronas石化一套170万吨装置在7月2日停车后，目前正在重启中。因此，9月上旬国外甲醇供应量将重新恢复。而国内当前也正好处在8月上旬集中检修装置的重启期，短期国内外供应依旧宽松。不过，近期的这波下跌行情已经基本消化了上述利空影响。9月开始，国外又有部分装置重新进入检修状态，伊朗2#装置因技术改造已于9月3日停车；伊朗kharg一套66万吨装置将于9月底停车；马来西亚Petronas石化一套66万吨装置一直检修到10月中旬；OCI Beaumont公司四季度也会有检修计划。后期国外供应将重回偏紧状态。天然气价格上调，将减少气制甲醇供应量自9月1日国内开始施行的非居民用天然气价格上调政策，将使得国内气制甲醇供应量受到抑制，每立方米上涨0.4元意味着甲醇成本将提高400元/吨左右，如此大幅度的提升将令部分厂家面临关停风险。据了解，受天然气涨价影响，重庆卡贝乐85万吨/年天然气制甲醇装置于9月1日开始进行停车准备工作。预计后期还会有更多气制甲醇厂家有类似的停车计划。外盘上涨，进口倒挂将抑制进口量增长近期国内部分地区现货价格又开始触及低点，而国外甲醇价格还在小幅上涨中，这使得内外价差有所扩大，进口倒挂局面呈现，这将抑制后期进口量的增长，且转出口业务或又会兴起，7月国内出口量有明显提升，预计8月出口量还会继续增加，这将减缓国内的甲醇供应压力。“金九银十”难现往年盛况，但依然可期甲醇下游传统消费将进入“金九银十”旺季，据了解，传统下游的甲醛、醋酸及二甲醚行业开工率开始小幅上升，下游生产利润也开始有所改善。更值得关注的是烯烃消费，尽管8月烯烃企业开工率有所下降，主要是南京惠生因青奥会的召开而临时停车检修，但同时因延长及中煤均有新装置投产，烯烃产量有明显上升，8月烯烃产量为26.6万吨，按1：3的比例计算，消耗甲醇约73万吨左右，环比上升24.2%。随着青奥会的结束，南京惠生装置重启在即，后期烯烃的采购能够有所恢复。因此，我们预计后期下游消费有望向好。回收废甲醇